El Banco Central anunció que no va a rescatar a los deudores morosos

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) descartó cualquier esquema de rescate a los deudores morosos o a los bancos y sostuvo que la reducción de la morosidad es "un proceso lento que llevará al menos nueve meses". La definición llegó el jueves, durante la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM) del segundo trimestre, a cargo del presidente de la entidad, Santiago Bausili, junto al vicepresidente Vladimir Werning.

"Son procesos lentos, digestivos, una dinámica muy difícil de acelerar y corre con sus tiempos. Es raro que la baja sufra saltos directos o muy acentuados", dijo Bausili, quien comparó la caída de la mora con una digestión que rara vez muestra saltos abruptos y se mueve "como ondas". Según explicó, pasar de la categoría de deudor con mayor atraso (categoría 5) a la de cumplimiento pleno de pagos (categoría 1) demanda unos nueve meses en promedio.

El titular del Central remarcó que lo relevante no es el monto en pesos de la mora, sino el ratio entre los créditos en categorías 3, 4 y 5 y el total prestado. Reconoció que desde junio de 2025 el crédito no crece de forma relevante, pero destacó que la morosidad dejó de crecer y que espera confirmar "un punto de inflexión" en junio. Según datos relevados por consultoras privadas, la mora de las familias registró en junio su primera baja en 19 meses, al pasar del 12,8% al 12,7% del total de la cartera.

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Consultado por los más de 30 proyectos legislativos que proponen aliviar a las familias endeudadas, Werning fue tajante: sostuvo que esas iniciativas "no dieron tiempo a que se resuelva entre privados" y equivalían a un rescate a los bancos, no a las personas. "Esto se resuelve naturalmente, sin intervención del Estado", afirmó el funcionario, para quien esos caminos configuran un esquema "asistencialista".

En otro tramo de la conferencia, Bausili descartó una baja de encajes en el corto plazo y priorizó la acumulación de reservas por sobre esa alternativa. "Están en niveles adecuados, vamos a priorizar la acumulación de reservas en el canal de abastecimiento de la demanda de dinero", señaló, y agregó que el nivel de liquidez del mercado "es el adecuado" y no amerita, por ahora, una discusión sobre encajes. En el IPOM de marzo, la entidad ya había explicado que, tras endurecer la integración de depósitos antes de las elecciones de 2025, inició una normalización gradual que redujo la exigencia mínima diaria del 100% al 65%, aunque el nivel sigue siendo alto en términos históricos.

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Bausili precisó que el organismo ya superó los US$ 13.337 millones en compras de reservas en lo que va del año, por encima de la meta de US$ 10.000 millones acordada con el FMI, y que el frente externo "no preocupa" ante las proyecciones de mayores exportaciones. También negó los rumores de mercado sobre una venta de US$ 150 millones para contener al dólar cerca del techo de la banda cambiaria: aseguró que la entidad no vendió divisas en el período, ya que la cotización no llegó a testear ese límite.

El funcionario sostuvo además que las operaciones con dólar linked, LECAP y futuros de dólar contribuyen a "preservar la estabilidad" del sistema financiero y permiten "contar con herramientas", en un intento por bajarle el tono a la creciente presencia del Central en esos mercados —operaciones que, según cálculos privados, rondan los US$ 11.000 millones.

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Sobre las prioridades del organismo, Bausili afirmó que bajar la inflación y preservar el valor de la moneda siguen por delante del tipo de cambio o las tasas. En ese marco, descartó flexibilizar el cepo cambiario para las empresas: sostuvo que deben optar entre operar en el mercado oficial o en el financiero, sin poder combinar ambos, y que esa restricción no representa hoy un costo que amerite una revisión inmediata.

En cambio, sí planteó reabrir la discusión sobre la normativa que limita el crédito en dólares para personas, vigente desde 2001 como salvaguarda tras la crisis de la convertibilidad. Werning vinculó ese debate con la salida del cepo cambiario de abril del año pasado, que devolvió a los argentinos la posibilidad de ahorrar tanto en pesos como en dólares, y remarcó que buena parte de esas divisas permanece dentro del sistema financiero local, lo que alimenta el crédito en moneda extranjera a las empresas.

En el plano macroeconómico, Werning señaló que el repunte de la actividad del primer trimestre (2,3% interanual) estuvo liderado por el sector privado, con el agro y sus cosechas récord como principal motor, mientras que en el segundo trimestre el PBI se vio afectado por la normalización de esa cosecha, con caídas interanuales en construcción e industria. Sobre el mercado laboral, indicó que el desempleo se redujo levemente en el primer trimestre, aunque con aumento del empleo no asalariado y asalariado informal, y caída del empleo formal privado.