Los bonos en dólares treparon hasta 3,5% y el riesgo país cayó a su menor nivel en ocho años

Los bonos soberanos argentinos en dólares registraron este jueves fuertes subas y el riesgo país se hundió a su menor nivel en ocho años, en una reacción inmediata a la mejora de la calificación crediticia del país. Los títulos en moneda extranjera avanzaron hasta 3,5% en la plaza local, con los bonos de mayor plazo a la cabeza, mientras que el indicador que mide JP Morgan perforó la barrera de los 500 puntos básicos y se ubicó en torno a los 450, su valor más bajo desde mayo de 2018.

El movimiento se desató después de que la calificadora Standard & Poor"s elevara la nota de la deuda soberana de "CCC+" a "B-". La decisión se sumó a la mejora que Fitch Ratings había aplicado a comienzos de mayo y reforzó entre los inversores la percepción de una reducción gradual del riesgo argentino, en un contexto de acumulación de reservas y equilibrio fiscal.

En su informe, la agencia fundamentó la suba en una menor vulnerabilidad económica, una mejora paulatina de la liquidez externa y un fortalecimiento de la capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros. Destacó la acumulación de reservas internacionales y la consolidación del equilibrio fiscal, junto con las distintas fuentes de financiamiento que le permitieron al Gobierno afrontar los vencimientos de deuda.

De todos modos, la calificadora advirtió que la economía local continúa expuesta a eventuales shocks externos y a desafíos macroeconómicos durante los próximos 12 a 18 meses. Aun así, su escenario base contempla que el país podría atravesar esas tensiones sin incurrir en un default ni en una reestructuración forzada de su deuda.

Para los analistas, el recorrido todavía tendría margen. Desde Dhalmore Capital señalaron que los spreads soberanos operan en niveles que consideran elevados para una calificación "B-" y que existiría espacio para una compresión inicial hacia la zona de los 400 a 450 puntos básicos. En la misma línea, un informe de Adcap planteó que la probabilidad de una mejora por parte de Moody"s sigue siendo elevada de cara a su revisión de mediados de julio, lo que aceleraría la convergencia de la curva argentina hacia la de Ecuador.