Con menor riesgo país, se reactivó la deuda externa de provincias y empresas

La mejora en las condiciones financieras internacionales y la reciente baja del riesgo país impulsaron a provincias y empresas argentinas a retomar con mayor intensidad la búsqueda de financiamiento en los mercados externos. En las últimas semanas, el indicador se ubicó cerca de los 500 puntos básicos, lo que, si bien continúa en niveles elevados, refleja un mayor interés de los inversores por activos locales.

En este contexto, la provincia de Chubut se prepara para emitir un nuevo bono en Wall Street con un piso de 500 millones de dólares, que podría ampliarse hasta los 650 millones si la demanda acompaña. El título contará con el respaldo de regalías hidrocarburíferas, una garantía que suele mejorar la percepción de seguridad entre los inversores. Este movimiento se suma a las colocaciones recientes de distritos como la Ciudad de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos, que ya lograron financiamiento externo con tasas de un dígito anual en dólares.

El ingreso de estas divisas tuvo un impacto directo en el mercado cambiario local. El Banco Central logró reforzar sus reservas mediante la compra de dólares, acumulando cerca de 6.500 millones en lo que va del año, un nivel superior al esperado para el primer cuatrimestre. Este flujo también se vio potenciado por emisiones corporativas, en un escenario de mayor apetito global por deuda argentina.

Entre las empresas, Edenor colocó recientemente 550 millones de dólares a una tasa cercana al 9,75% anual. En la misma línea, firmas como YPF, Pampa Energía y Banco Macro accedieron a financiamiento en el mercado neoyorquino con plazos de entre cinco y diez años y rendimientos inferiores al 10%. En general, tanto compañías como provincias logran mejores condiciones que el Estado nacional, debido a un historial de cumplimiento más sólido en comparación con los defaults registrados por la Nación en los últimos años.

En paralelo, el Gobierno busca mejorar su acceso al crédito a través de acuerdos con organismos internacionales que permitan obtener garantías y reducir el costo del endeudamiento. A esto se suma la estrategia de financiarse en el mercado local con bonos en dólares a tasas más bajas. El objetivo oficial es cubrir vencimientos de deuda con nuevo financiamiento y evitar el uso de reservas, al tiempo que se proyecta captar unos 4.000 millones de dólares durante 2026.