Repuntaron los préstamos hipotecarios y comerciales mientras cae la exposición al sector público

El sistema financiero atravesó una reorientación significativa desde fines de 2023. Los bancos redujeron de manera marcada el volumen de fondos destinados a cubrir necesidades del Estado y ampliaron su oferta para empresas y familias. Este giro se consolidó tras el ordenamiento fiscal aplicado por el Gobierno, que disminuyó la demanda de financiamiento público y habilitó mayor espacio para la actividad privada. El proceso modificó la estructura del sistema: a finales de la gestión anterior, la mitad del activo bancario estaba concentrado en exposición al sector público, mientras que a comienzos de 2025 esa proporción bajó a niveles cercanos al 28 por ciento.

En paralelo, el crédito al sector privado duplicó su participación dentro del sistema. La mejora se dio luego de un período de estancamiento económico marcado por un fuerte apretón monetario previo a las elecciones legislativas. Cuando comenzaron a normalizarse las tasas, la liquidez volvió a circular y se dinamizaron segmentos que durante años mostraron escasa evolución. En octubre, los préstamos en pesos al sector privado crecieron 1,1% en términos reales, revirtiendo la caída del mes previo y acompañando el intento oficial de recomponer la actividad.

Una de las líneas que más tracción generó fue la hipotecaria. Los créditos con garantía real sumaron 17 meses consecutivos de expansión y los hipotecarios, especialmente los ajustados por UVA, mostraron un crecimiento mensual superior al 8%. En los últimos doce meses, estos préstamos avanzaron más del 280%, impulsados por la baja en los costos y por el mayor protagonismo de la banca pública en la oferta. También las líneas prendarias acompañaron el movimiento, con un incremento real cercano al 1% mensual y una variación interanual por encima del 60 por ciento.

En el sector comercial, los préstamos registraron una recomposición moderada luego de dos meses de caída. Los adelantos en cuenta corriente subieron más del 8% y los documentos descontados avanzaron cerca de 3%. Los créditos a sola firma mantuvieron una tendencia más débil, sin acompañar el repunte del resto de las líneas. En cuanto al consumo, la dinámica fue dispar: los préstamos personales retrocedieron levemente respecto al mes anterior, mientras que el financiamiento con tarjeta de crédito mostró un leve aumento y acumuló un crecimiento anual superior al 30%.

El informe monetario del Banco Central destacó que el saldo total de crédito privado, medido en pesos y dólares, alcanzó en octubre el 12,1% del Producto Bruto Interno, superando por primera vez en el año los niveles de 2024. El avance refleja no solo el cambio de prioridades dentro del sistema, sino también el impacto de la mayor liquidez inyectada tras las elecciones legislativas, que estabilizó la curva de tasas entre el 19% y el 30% anual en moneda local.

Los primeros datos de noviembre confirman la continuidad del proceso: el financiamiento al sector privado mantiene su tendencia de recuperación y la participación del sector público sigue reduciéndose dentro de los activos bancarios. Para el Gobierno, este desplazamiento del crédito hacia empresas y familias es una pieza central para intentar recomponer el consumo y fomentar la inversión en un escenario económico que aún transita la salida del ajuste inicial.