Más ajuste y menos obra pública: los diez números del Presupuesto 2027

El Presupuesto 2027 que el Gobierno envió al Congreso combina una desaceleración de la inflación con una recuperación moderada del poder adquisitivo y una apuesta a que la inversión privada traccione la actividad económica. El proyecto, elaborado por el Ministerio de Economía, contempla diez variables centrales que definirán el cálculo de ingresos y gastos del Estado durante el próximo año electoral.

El programa estima que el Producto Bruto Interno (PBI) crecerá 4% en 2027, después de una expansión del 3% prevista para este año. La cifra oficial duplica la proyección privada: el mercado, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), anticipa un avance de apenas 2,9% el año próximo. En materia de precios, el Gobierno calcula que la inflación cerrará en 18% interanual, aunque el promedio a lo largo del año se ubicaría en 21,1%, todavía por debajo de la pauta prevista para 2026.

El tipo de cambio oficial, según las proyecciones, subirá hasta $1.847,60 a fines de 2027, con un promedio anual de $1.728. La suba nominal del dólar quedaría por debajo de la inflación, lo que no contempla una corrección relevante del tipo de cambio real. En el frente externo, el proyecto prevé exportaciones por u$s133.984 millones e importaciones por us118.424millones,conloqueelsuperaˊvitcomercialrondarıˊalosus118.424 millones, con lo que el superávit comercial rondaría los u s118.424millones,conloqueelsuperaˊvitcomercialrondarıˊalosus15.560 millones, unos u$s1.391 millones menos que en 2026.

El Presupuesto también proyecta que el salario promedio subirá 25,4%, por encima de la inflación anual estimada en 21,1%, lo que implicaría una mejora del poder adquisitivo cercana al 3,6% durante el año. La recuperación salarial, sin embargo, contrasta con la dinámica reciente: en junio los sueldos privados registrados aumentaron apenas 1,9% y volvieron a perder contra la inflación. El otro gran interrogante pasa por la inversión, que el Gobierno espera que crezca 9,2% en 2027 tras una caída estimada del 2,1% este año, en un contexto en el que hoy representa apenas el 17,5% del PBI.

En el plano fiscal, el proyecto plantea un superávit primario de 1,3% del PBI y un resultado financiero positivo de 0,2%, lo que implicaría un cuarto año consecutivo de superávit. La presión tributaria, en tanto, bajaría del 21,2% al 19,2% del PBI, una reducción que el Gobierno atribuye al mayor crecimiento nominal de la economía y no a una baja de la recaudación.

Sobre el destino del gasto, el 74,6% del Presupuesto se destinará a asistencia directa a las personas, entre prestaciones de la seguridad social y transferencias corrientes. En el otro extremo, los gastos de capital equivaldrán a apenas 0,4% del PBI, lo que confirma que no habrá un relanzamiento de la obra pública nacional: la Nación conservará bajo gestión directa 199 de los 2.339 proyectos de la cartera original, mientras el resto quedará en manos de provincias, municipios o esquemas de concesión privada.