La tokenización llega al mercado financiero argentino: cómo funcionará la nueva normativa
La Comisión Nacional de Valores presentó una normativa que permitirá tokenizar acciones, Obligaciones Negociables y otros instrumentos financieros. El esquema está en consulta pública y se apoyará en tecnologías de registro distribuido.
En una iniciativa que marca un punto de inflexión para el mercado de capitales argentino, la Comisión Nacional de Valores (CNV) lanzó una normativa en consulta pública que permitirá representar digitalmente activos financieros tradicionales. Bajo este nuevo marco, empresas emisoras podrán colocar acciones y Obligaciones Negociables (ON) en formato de tokens, lo que implica una versión digital, funcionalmente equivalente a los títulos cartulares o escriturales, pero gestionada en entornos digitales a través de tecnologías de registro distribuido (TRD).
La propuesta, formalizada mediante la Resolución General N°1060, busca modernizar la infraestructura del mercado sin alterar la naturaleza jurídica de los instrumentos. De hecho, los tokens no serán criptomonedas ni generarán un título adicional: serán representaciones digitales de valores ya existentes, sin requerir una autorización de oferta pública distinta, siempre que la digitalización esté prevista en la emisión original o sea solicitada a posteriori. Las representaciones digitales podrán circular a través de plataformas móviles de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV), que también serán responsables de la administración y custodia de los tokens.
El alcance de la tokenización contempla tanto emisiones primarias como representaciones digitales adicionales de acciones, ON, cuotapartes de fondos comunes cerrados, fideicomisos financieros y otros valores negociables. Se permitirá, por ejemplo, que una empresa coloque una parte de su deuda en el formato tradicional y otra mediante tokens, ampliando así sus alternativas de financiamiento. Además, los tenedores de activos digitales podrán solicitar en cualquier momento su reemplazo por un formato convencional, lo que preserva la flexibilidad del sistema.
La CNV ya presentó el proyecto ante más de 60 referentes del mercado, así como a funcionarios de la UIF y la Agencia de Recaudación y Control Aduanero. El objetivo es recabar observaciones de los actores involucrados antes de su implementación definitiva. La medida, que conjuga innovación tecnológica y seguridad regulatoria, busca posicionar al mercado financiero argentino en una senda de modernización, sin desprenderse de los principios que rigen las emisiones tradicionales.
