La CNV abrió consulta pública para el primer régimen de tokenización en Argentina

La Comisión Nacional de Valores (CNV) dio un paso hacia la digitalización del mercado de capitales argentino al presentar a consulta pública un régimen de tokenización, a través de la Resolución General N°1060. Esta iniciativa, inédita en el país, busca incorporar a la normativa vigente un mecanismo para representar digitalmente valores negociables, como acciones, obligaciones negociables y certificados de participación, mediante tecnologías de registro distribuido (TRD) u otras plataformas equivalentes.

La propuesta contempla que esta representación digital funcione como una forma adicional —y no sustitutiva— de las tradicionales, garantizando su equivalencia jurídica. La tokenización no implicará la existencia de un nuevo instrumento ni requerirá autorización adicional de oferta pública, siempre que la representación digital haya sido prevista por el emisor e informada a la CNV. Los activos originales deberán seguir siendo emitidos en forma cartular o escritural y permanecer depositados ante un Agente Depositario Central de Valores Negociables (ADCVN).

El régimen autoriza la tokenización parcial o total de activos con oferta pública, incluidos CEDEARs y cuotapartes de fondos comunes cerrados, que serán negociados mediante plataformas digitales de Proveedores de Servicios de Aplicación Virtual (PSAV). Estas plataformas deberán estar registradas ante la CNV y serán responsables por la custodia y administración del entorno digital. Se prevé también que el tenedor del token pueda solicitar su conversión al formato tradicional cuando lo desee.

Durante un año, el sistema funcionará en modalidad de prueba bajo un entorno regulatorio controlado, o "Sandbox". Las emisiones realizadas dentro de ese período mantendrán su vigencia incluso una vez finalizado el plazo experimental, aunque no se podrán realizar nuevas emisiones tras su vencimiento. Además, si un valor autorizado no es tokenizado dentro de los dos años desde su emisión, caducará su adhesión al régimen.

Con esta normativa, la CNV se posiciona a la vanguardia de la región en materia de innovación financiera. La digitalización de activos representa no solo un avance tecnológico, sino también una oportunidad para democratizar el acceso al mercado de capitales, mejorar la trazabilidad de las operaciones y reducir costos, sin descuidar la integridad del sistema.