Con una nueva jefa de misión, el FMI llega el lunes para la tercera revisión del acuerdo

Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) llega el lunes a la Argentina para iniciar la tercera revisión del acuerdo vigente con el Gobierno, una instancia que podría habilitar un nuevo desembolso de alrededor de US$900 millones. La visita estará encabezada por Joyce Wong, la economista portuguesa que en agosto asumió como jefa de misión para el país en reemplazo de Bikas Joshi.

El monto en juego corresponde a los fondos que todavía restan del cronograma previsto para este año. En mayo, cuando el directorio del organismo cerró la segunda revisión y concluyó la consulta del Artículo IV, ya se había autorizado un desembolso de cerca de US$1000 millones. De los US$1900 millones programados para 2026, quedan pendientes esos US$900 millones —equivalentes a 636 millones de Derechos Especiales de Giro, la unidad de cuenta del Fondo—, sujetos al avance de esta nueva evaluación. El giro no es automático: primero deben cerrarse las conversaciones técnicas y luego la revisión necesita el visto bueno del Directorio Ejecutivo del FMI.

La llegada de los técnicos coincide con una semana particular para el equipo económico. Mientras los enviados del organismo empiezan sus reuniones en Buenos Aires, el presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo estarán en Nueva York para participar de la Asamblea General de la ONU. A esa agenda se suma el gobernador bonaerense Axel Kicillof, que según trascendió tendrá actividades propias entre martes y miércoles, con encuentros académicos y del mundo financiero, en coincidencia con el paso de Milei por la misma ciudad.

La revisión tomará como referencia los números de la economía al cierre del segundo trimestre, con el foco puesto en dos frentes. El primero es el fiscal: el programa exige un superávit primario de 1,4% del PBI para todo 2026, meta que el Gobierno no llegó a cumplir en el primer semestre, cuando el resultado fue del 0,6% del PBI frente al 0,7% comprometido para ese período. Pese a ese traspié, el Ejecutivo llega a esta ronda con una proyección más optimista para el cierre del año: según las estimaciones oficiales del Presupuesto 2027, el resultado primario de 2026 terminaría en 1,5% del PBI y el financiero sería positivo en 0,2%, lo que dejaría al país 0,1 punto por encima de la meta acordada con el organismo.

El segundo frente es la acumulación de reservas, que el Fondo viene señalando como una de las prioridades para reducir la vulnerabilidad externa del país. En ese terreno el Gobierno ya cumplió de sobra: el Banco Central compró más de US$14.000 millones en lo que va del año, bien por encima del objetivo anual fijado en el programa. Sin embargo, para la evaluación del staff técnico no alcanza con el volumen bruto adquirido en el mercado; también pesa la evolución de las reservas netas computables según la metodología pactada con el organismo.

Todavía no se conoció la agenda puntual de las reuniones entre la misión y los funcionarios de Hacienda. La llegada de los técnicos se produce, además, a pocos días de un nuevo compromiso financiero: hacia fines de la próxima semana, la Argentina debe afrontar un vencimiento cercano a los US$800 millones con el FMI.