Moody"s mejoró la calificación crediticia de la Argentina y la llevó a B3

La agencia Moody"s Ratings mejoró este martes la calificación de emisor a largo plazo de la Argentina, tanto en moneda local como extranjera, a B3 desde Caa1, y modificó la perspectiva del país de estable a positiva. La decisión fue celebrada por el ministro de Economía, Luis Caputo, y equivale a la nota "B-" que ya le habían asignado Fitch y S&P Global en los meses previos.

La calificadora señaló que el riesgo de incumplimiento de la Argentina disminuyó, ya que la estabilización macroeconómica superó la fase inicial de ajuste y avanza hacia una mejora más duradera en los fundamentos crediticios. Destacó los superávits fiscales sostenidos, la inflación a la baja y la continuidad de la liberalización económica, que —según sostuvo— "fortalecen la credibilidad de la política y reducen la volatilidad macroeconómica".

Moody"s también remarcó que la posición externa del país mejoró, respaldada por un mayor desempeño exportador y un aumento de la inversión extranjera directa en energía y minería, junto con un mejor acceso al financiamiento externo. La perspectiva positiva refleja, según la agencia, que el perfil crediticio argentino podría fortalecerse aún más si las mejoras estructurales en las cuentas externas se combinan con la actual estabilización macroeconómica.

Si bien persisten riesgos políticos de cara a las elecciones generales de 2027, la calificadora consideró que el rango de resultados de política se redujo frente a ciclos anteriores, lo que aumenta la probabilidad de continuidad del rumbo económico. Junto con la mejora de la nota soberana, el techo de calificación en moneda local se elevó a Ba3 desde B1, y el techo en moneda extranjera pasó de B2 a B1.

La recapitalización del Banco Central y la reducción de los pasivos intrasector público, agregó la agencia, fortalecen la flexibilidad de la política económica, mientras que la baja de la inflación apoya una recuperación de los ingresos reales. Moody"s proyectó un crecimiento del PBI de 3,4% para este año y de 3,5% para 2027.

El secretario de Política Económica, José Luis Daza, remarcó que con esta decisión las tres grandes calificadoras —Moody"s, S&P y Fitch— quedaron alineadas en "B-" por primera vez en más de una década. "Miles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificación promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina", señaló.

Sobre la suba de los techos de calificación, Daza explicó que se trata de "un detalle técnico muy importante" que permitirá que empresas argentinas con mejor perfil crediticio obtengan calificaciones más altas, reduzcan su costo de financiamiento y amplíen su acceso a los mercados internacionales.

El funcionario cerró su análisis sobre el cambio de perspectiva a positiva: consideró que, si el programa económico sigue evolucionando como espera la agencia, es más probable una nueva mejora de la calificación que una baja en los próximos 12 a 18 meses. "Esta vez es diferente", afirmó.