La inflación de marzo: un techo que desnuda los problemas de fondo

El dato de inflación que conocimos esta semana no sorprende, pero preocupa. Un 3,4% a nivel nacional y un 4,1% en nuestra región del NEA confirman que, más allá de los factores puntuales que explican el número, la economía argentina sigue arrastrando desequilibrios que no terminan de resolverse.

Es cierto que marzo es históricamente un mes complicado. El inicio del ciclo lectivo dispara la división Educación —que en el NEA creció casi un 23%— y eso se repite todos los años. También es innegable el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre el precio del petróleo, con su consiguiente traslado a la cadena logística, los fletes y, finalmente, a la góndola. Pero quedarnos solo con esa explicación sería eludir el problema de fondo.

Lo que verdaderamente preocupa es lo que ocurre puertas adentro. La división de Vivienda y Servicios Públicos creció casi un 10% en nuestra zona, impulsada por ajustes tarifarios en energía eléctrica que superaron el 14%. Los alimentos, traccionados por la carne que aumentó más del 7%, tampoco encuentran un punto de equilibrio. Estos no son fenómenos globales ni estacionales: son problemas propios de un esquema de precios que sigue mostrando componentes muy desequilibrados.

El 3,4% de marzo debería funcionar como un techo. La lógica indica que a partir de abril tendríamos que retomar cierto sendero de desinflación, aunque a una velocidad muy inferior a la que vimos en la primera parte de 2025. Todavía hay arrastres importantes en combustibles, siguen programados incrementos tarifarios para lo que resta del año, y otros rubros —indumentaria, bienes y servicios varios— aportan empujones periódicos. Estabilizarnos en torno al 3% mensual puede ser el escenario más probable. Estamos muy lejos del ansiado 1%, y ni hablar de soñar con inflación cero.

Mientras tanto, los salarios siguen corriendo de atrás. El gobierno nacional mantiene las paritarias contenidas en el rango del 1% al 2%, convencido de que autorizar aumentos mayores rompería el sendero de desinflación. El resultado es que en el primer bimestre de este año los ingresos quedaron entre tres y cuatro puntos por debajo de la suba de precios. Si miramos el acumulado desde 2025, el salario privado está aproximadamente dos puntos abajo y el público arrastra un retraso cercano al 15%. La conclusión es inevitable: aunque la inflación empiece a ceder en los próximos meses, la capacidad de compra de los argentinos no se va a recomponer con fuerza. Falta mucho camino para equiparar la suba de precios con la de los ingresos.

El gobierno sostiene que su función es ordenar la macroeconomía y que corresponde al sector privado generar las condiciones para que mejore el poder adquisitivo. Es una posición dogmática que puede discutirse, pero lo que resulta más difícil de aceptar es la sobreponderación que hacen del factor político. Es verdad que siempre existe cierta influencia de la política sobre las expectativas económicas. Sin embargo, atribuir la aceleración inflacionaria principalmente a la incertidumbre electoral o al ruido opositor es forzar la lectura de los datos. El peso real de la política en este contexto no fue tan determinante como el oficialismo pretende.

Lo concreto es que los niveles de consumo van a seguir cayendo. La gente tiene menos poder de compra y, además, enfrenta un problema de oferta: la Argentina produce menos e importa menos. El que fabricaba y el que importaba para vender, ambos están complicados. Eso achica la oferta disponible y golpea especialmente al consumo masivo, al consumo esencial. Hasta que no se recupere de manera significativa el poder adquisitivo de los trabajadores, es muy difícil que el consumo repunte.

No quiero ser pesimista, pero tampoco puedo ser ingenuo. Nada indica hoy que vayamos a ver una mejora contundente de acá a fin de año. La adhesión al gobierno viene disminuyendo mes a mes, y la paciencia de quienes apostaron al cambio con la esperanza de resultados se está agotando. La calidad de vida de la gente está en juego, y eso, tarde o temprano, tiene consecuencias.