Volatilidad cambiaria: el dólar trepó a $1300 y crece la incertidumbre en el mercado cambiario

El dólar oficial mantuvo su tendencia alcista en el inicio de la semana y rozó los $1.300 en el Banco Nación, marcando un nuevo récord. Desde fines de junio, la divisa acumula una suba cercana al 8%, lo que genera preocupación en los mercados. Las causas detrás de este movimiento son diversas, e incluyen desde la dolarización de aguinaldos hasta decisiones judiciales adversas en el exterior, como el reciente fallo de la jueza estadounidense Loretta Preska, que volvió a perjudicar al Estado argentino en la causa por la expropiación de YPF.

Los analistas coinciden en que no hay un único factor que explique la suba del dólar. A las razones locales, como el exceso de pesos en circulación tras licitaciones oficiales y la compra de divisas por parte del Tesoro, se suman variables externas e incluso estrategias de inversión que comienzan a desarmarse. Entre ellas, se destaca el cierre de operaciones de "carry trade", una recomendación reciente del banco J.P. Morgan, y la expectativa de una menor oferta de dólares provenientes del agro, tras haberse adelantado liquidaciones por la baja temporal de retenciones.

Además, se detecta un fuerte movimiento en el mercado de futuros, donde el Banco Central intensificó su intervención. Esta presión se da a pesar de que el sector exportador mostró un buen ritmo de liquidación durante julio. Los especialistas atribuyen esto a una creciente demanda de dólares para cubrir importaciones de energía, gastos turísticos por vacaciones y cobertura financiera frente a la incertidumbre electoral. Todo ocurre en un contexto de atraso cambiario y reducción de tasas, lo que le da al dólar un atractivo renovado.

En este marco, los analistas advierten que la volatilidad podría persistir en las próximas semanas. La combinación de factores de la cuenta corriente —como el comercio exterior y el turismo— con la tendencia a dolarizar carteras, refuerza la idea de que la suba del dólar no se debe solo a movimientos puntuales. La cercanía de las elecciones, los desequilibrios macroeconómicos y las señales contradictorias del Gobierno alimentan la percepción de que la inestabilidad cambiaria llegó para quedarse.