El dólar se desplomó hasta 17% y terminó a valores anteriores a la salida del cepo
Desde la implementación de la banda de flotación, los distintos tipos de cambio paralelos registraron retrocesos históricos. La liquidación del agro, la cautela del Banco Central y las nuevas condiciones del mercado jugaron un papel clave.
Desde que comenzó a regir el nuevo esquema cambiario en Argentina, los distintos tipos de dólar experimentaron caídas significativas. En apenas cuatro días, el blue retrocedió 16,4%, el MEP 17,1% y el contado con liquidación (CCL) un 16,7%. A contramano, el mayorista se apreció levemente, un 1,48%. Esta tendencia se produjo tras la flexibilización del cepo y la instauración de una banda entre los $1.000 y $1.400, con un deslizamiento mensual de 1%, que apunta a una flotación administrada del tipo de cambio.
Una de las claves del fenómeno es la fuerte liquidación de divisas por parte del sector agroexportador. Ante el anuncio de que las retenciones volverán a subir en junio, muchos productores apuraron ventas, lo que derivó en un incremento notable de la oferta de dólares. La presión del Gobierno en medio de la cosecha gruesa surtió efecto: durante la semana pasada se liquidaron casi 480 millones de dólares, en un contexto en el que los precios internacionales de los commodities también mostraron un retroceso.
Por otro lado, el Banco Central decidió abstenerse de intervenir en el mercado hasta que el tipo de cambio alcance el piso de la banda. Esta señal de prudencia, sumada a tasas de interés más elevadas tras el cierre de los pases activos, hizo que invertir en pesos se tornara más atractivo. Además, el acceso flexibilizado al mercado cambiario para no residentes reactivó operaciones de "carry trade" por parte de inversores extranjeros, que buscan aprovechar la brecha y las tasas locales.
En simultáneo, la emisión de los Bopreal para el giro de utilidades retenidas está contribuyendo a absorber pesos del sistema, lo que reduce aún más la presión sobre el dólar. A pesar del contexto de incertidumbre y ciertas advertencias desde el Gobierno, lo que se observa es un marcado reacomodamiento de expectativas. A corto plazo, los analistas no descartan que el tipo de cambio oficial siga bajando hasta los $1.000, mientras que los dólares financieros podrían estabilizarse con brechas inferiores al 5%.
